Stella-Jones, le repli du bois d'oeuvre favorable aux marges

Le repli de 33 % du cours du bois d'oeuvre depuis le record du mois de mai aidera Stella-Jones (SJ, 45,41 $) à retrouver progressivement les marges de 15 % promises pour 2020. Le bond de 40 % du cours du bois de construction depuis le début de 2017 gonflait davantage les revenus que les marges de sa division de bois résidentiel de construction. L'ascension trop rapide des cours du bois d'oeuvre a nui à ses marges, car il y a un un certain décalage avant que le fournisseur refile aux acheteurs la hausse du cours du bois, explique Benoit Poirier, de Desjardins Marché des capitaux. Le récent recul donnera donc un coup de pouce à ses marges d'exploitation jusqu'au prochain ajustement de ses prix de vente. Cette dynamique est une raison de plus pour acheter le titre en vue du rétablissement progressif des marges, avec en prime d'éventuelles acquisitions. Le cours cible de 56 $ d'ici 2020 offre un gain potentiel de 23 %.