Télécoms : un analyste a le vertige

Vince Valentini, de Valeurs mobilières TD, abaisse sa recommandation pour trois titres à la suite de leur progression depuis le début de l'année. L'analyste fait ainsi passer sa recommandation de «achat» à «conserver» pour les actions de Telus (T, 41,65 $), de Cogeco Communications (CCA, 68,31 $) et de Manitoba Telecom (MBT, 32,12 $). Pour les trois titres, les cours cibles ne permettraient qu'un rendement inférieur à 10 %, dit-il. M. Valentini fait aussi le point sur BCE (BCE, 59,30 $) et sur Rogers (RCI.B, 51,50 $), et estime leur potentiel d'appréciation «à peine à 10 %». L'analyste maintient tout de même sa recommandation d'achat pour les deux titres. Il croit qu'il y aura matière à rehausser la cible qu'il accorde à BCE en 2016 si elle fait une acquisition. Rogers, pour sa part, s'échange à un multiple inférieur à celui de BCE et de Telus. Même s'il ne change pas ses thèses, Vince Valentini surveillera de près la progression des titres du secteur énergétique. Si les flux d'investissement se dirigent vers les pétrolières, les multiples des sociétés de télécommunications qui versent de généreux dividendes pourraient être sous pression.